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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 22,60 € |
22,00 € |
+0,60 € |
+2,73 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005565204 |
556520 |
- € |
- € |
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Dürr Marktperformer
01.10.2002
Bankhaus Lampe
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die Dürr-Aktie (WKN 556520) mit Marktperformer.
Dürr halte weiterhin an seinem Umsatzziel für das laufende Geschäftsjahr fest. Demnach solle der Umsatz ebenso wie der Auftragseingang auf Vorjahresniveau liegen. Beim Ergebnis wolle die Gesellschaft ebenfalls die Vorjahreszahlen erreichen. Hierbei seien jedoch die Restrukturierungskosten für die Schenck-Gruppe nicht enthalten. Unter Berücksichtigung der Restrukturierungsaufwendungen, die bereits nahezu vollständig in den Zahlen für das erste Halbjahr verbucht seien, gehe man daher von einem Jahresüberschuss von 19,5 Mio. Euro aus, der mit einem Gewinn je Aktie von 1,34 Euro korrespondiere und somit deutlich unter dem 2001er Ergebnis liege.
Sofern sich die Weltkonjunktur nicht weiter abschwäche - was unter anderem Auswirkungen auf das derzeit stabile Projektgeschäft hätte - gehe man davon aus, dass die Planziele der Gesellschaft gut erreicht würden. Ebenso sei die Gesellschaft bei einer konjunkturellen Belebung sehr gut positioniert, so dass Dürr hiervon in 2003 überproportional profitieren und auch umsatz- und ergebnisseitig dann wieder über den guten 2001er Zahlen liegen sollte. Der Bewertungsvergleich mit anderen Unternehmen aus der Branche zeige eine leichte Unterbewertung der Dürr-Aktie.
Auf Basis der EV/ EBIT-Zahlen für 2002 und 2003, dem KGV 2002 und 2003 sowie dem Kurs-Buchwert-Verhältnis errechne sich im aktuellen Kapitalmarktumfeld ein Fair Value je Aktie von derzeit 24,55 Euro. Unter Einbeziehung der Margenkennziffern sei jedoch zu erkennen, dass die Gesellschaft deutlich geringere Renditen als im Branchenmittel erwirtschafte. Zudem sei der Wert von der Marktkapitalisierung her eher zu den Kleineren der Branche zu zählen, was sich dementsprechend auch in der Börsenliquidität und der Aufmerksamkeit innerhalb der Financial Community widerspiegele.
Hinzu kämen noch die derzeitigen makroökonomischen sowie politischen Unsicherheiten, die auf den Aktienkursen allgemein lasteten. Man halte daher aufgrund der angeführten Argumente einen Abschlag auf den errechneten Fair Value von 20% für gerechtfertigt. Somit ergebe sich ein Kursziel für die Dürr-Aktie von 19,50 Euro auf Jahressicht.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Lampe für Dürr lautet Marktperformer.
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